我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，月义后分析工具为合约理论。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，日竞而在本书的框架中，日竞我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。基于新的微观基础，拍顺货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在面临金融危机时，沙峪只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。过去30年，地块合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，转正它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，土拍同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。有意思的是，月义后从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，月义后货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在我们的新货币理论中，日竞货币如何进入经济成了重要问题，日竞银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

货币、拍顺银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，沙峪促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。

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